受惠 AI 提升營運效率及成效導向的商業模式，毛利增速持續高於營業費用，驅動利潤率擴張
2026 財年第三季關鍵成果與亮點
核心業務穩健成長、毛利率創新高，帶動獲利同步創高
以 Agentic AI 即服務（AaaS）為核心的 AI 原生公司 Appier（TSE: 4180），今日公布 2026 財年第三季財報表現。本季營收達 139 億日圓，年增 21.8%，創歷史新高。核心業務營收年增 27.1%，達 134 億日圓，超越財測原定的 25% 年增幅目標。毛利與毛利率同創歷史新高，毛利達 85 億日圓，年增 38.0%。毛利率為 61.3%，年增 7.2 個百分點。毛利率的提升來自持續的 Agentic 工程提高研發效率，以及更具差異化的演算法持續改善客戶投資報酬率。
成長主要由 Appier 的關鍵市場與垂直產業驅動。美國與 EMEA（佔總營收 21%）核心業務營收年增 49%，主要受惠於在電商與線上旅遊產業成功贏得新客戶；東北亞（佔總營收 71%）則是受惠於廣告業務（Ad Cloud）的強勁成長，核心業務營收年增 33%。垂直產業方面，電商以及包含線上旅遊在內的其他網路服務業成長強勁，年增幅分別超過 40% 與 30%。
全面導入 Agentic AI 後，推升單季人均毛利創歷史新高，年增 45%，來到 1,134 萬日圓。活躍合約解決方案客戶數年增 12%。受惠於高價值企業客戶占比持續提高，排除匯率影響後，核心業務單一客戶平均季營收（ARPC）年增 10%，亦創下 572 萬日圓的歷史新高。
營運槓桿帶動營業利益翻倍，核心自由現金流達去年同期六倍
營業利益創歷史新高，年增 104.7%，達 21 億日圓，大幅超越第三季財測。營業利益率年增 6.2 個百分點，達 15.2%。過去三年，AI 帶來的生產力提升在各項業務持續累積，營業費用佔毛利的比率也穩定下降。第三季延續這個趨勢：毛利年增 38%，營業費用年增 26%，比率降至 78% 的歷史新低。儘管面臨匯率逆風，研發投入仍維持穩定。這次改善來自營運效率的提升，而非減少投資。Appier 將研發資源專注於透過 AI 加快演算法的進步，並提高客戶的投資報酬率，進一步支撐營收成長與毛利率提升。
受惠於強勁的獲利能力與現金管理的改善，核心自由現金流為去年同期的 6 倍，達 19 億日圓，核心自由現金流率為 13.5%。前三季核心自由現金流已轉正至 12.5 億日圓，2026 全年核心自由現金流可望如期轉正，以自有資金支應公司成長與股東回饋。
核心業務動能可望延續至第四季，Appier 上調 2026 年獲利財測與股利預測
基於 2026 財年前三季核心業務成長強勁，獲利和核心自由現金流持續擴大，加上第四季展望樂觀，Appier 連兩季上調 2026 年財測目標：毛利上調至 319 億日圓（毛利率 58.6%）；營業利益上調至 59 億日圓，年增 97%；淨利上調至 50 億日圓，年增 95%；每股現金股利預測也調高至 2.50 日圓。第四季營收預期將達 152 至 156 億日圓，其中核心業務營收預期約 149 億日圓，年增幅約 25%；營業利益預期為 21 至 23 億日圓，反映核心業務成長動能和營運槓桿效益持續發揮。
Appier 執行長暨共同創辦人游直翰博士表示：「衡量 AI 的標準應該在於它創造了多少實際回報——無論是為客戶創造的成效，還是反映在我們自身的營運表現上。我們的 AI 以協助客戶業務成長來證明自身價值；隨著價值不斷累積，我們與客戶的合作也日益深化。客戶越成功，我們就越成功——這是一個無需大量資本投入、能自我循環的 AI 成長模式，也是我們連續上修全年獲利財測的原因。 」
嚴謹的資本配置，形成自我籌資的成長循環，進而挹注股東價值
Appier 有紀律地運用核心自由現金流，追求長期股東價值最大化。研發方面，Appier 聚焦行銷垂直領域 AI 與 Agentic 工程，提高客戶投資報酬率，同時加快新一代模型的開發。市場拓展方面，Appier 持續擴大廣告業務成長動能，推動企業客戶導入 AI：在東北亞成功拿下新客戶，在美國與 EMEA 積極擴展，土耳其市場已有初步斬獲。股東回饋方面，現金創造能力增強，回饋股東的空間也隨之擴大。 Appier 將每股現金股利預測調高至 2.50 日圓，未來也將視時機回購庫藏股。
聚焦研發能提高預測準確度，同時降低單位成本。預測越準，客戶的廣告投資報酬率（ROAS）越高，投放規模也隨之擴大，進一步推升毛利率與核心自由現金流。這些現金再投入下一輪研發與股東回饋，形成持續運轉的良性循環。
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關於 Appier
Appier（TSE：4180）是一家 AI 原生的 Agentic AI 即服務（AaaS）公司，透過最先進的廣告科技（AdTech）與行銷科技（MarTech）解決方案，協助企業制定更明確的商業決策。創立於 2012 年，Appier 秉持 「Making AI Easy by Making Software Intelligent 」的願景，致力於透過旗下的 Agentic 廣告與行銷平台，幫助企業將 AI 轉化為可衡量的投資報酬。Appier 目前在亞太、美國與 EMEA 地區設有 17 個據點，並於東京證券交易所 Prime 板上市。欲了解更多資訊，請參閱 www.appier.com。欲了解更多投資人關係資訊，請造訪 ir.appier.com/en。